中国汽车指数解读：迎接汽车补贴政策提前退坡-

核心提示：2018年3月28日，中国汽车指数3.0版（以下简称NEVI）最新数据显示，2018年2月NEVI综合指数为33.0，较上月下降20.8。其中，排名前五的城市依次为广州、深圳、上海、北京和成都。

图表1 - 2016年7月份至今中国汽车指数(NEVI)变化趋势

数据来源：财新传媒，BBD，泰博英思

作为一个以单一数值概括中国汽车运行状况的综合指标，财新传媒推出的NEVI，旨在用大数据解读汽车在中国城市的前进步伐，客观、科学、前瞻地反映中国汽车的发展进程，呈现汽车在中国市场鲜明的城市特色。

数值上，本月NEVI较上月大幅下降；在城市指数上，广州升至第一位，长沙升至前十。

从本月开始，NEVI的最显著变化在莫过于广州首次超过传统汽车推广的三大重镇——京沪深，跃居首位；同时，以成都、重庆、天津和杭州为代表二线城市NEVI表现相较于一线城市显著提升。虽然本月NEVI从数值上出现显著下滑，但对比去年同期的NEVI历史表现，NEVI总体上依然处于不断成长的轨道之中。

现阶段NEVI在中国城市的快速成长，离不开中央政府和地方政府推出的一系列财政补贴扶持政策。但如果展望汽车的进一步发展，我们有必要对未来可能出现的政策风险做出预判。其中，汽车领域最显著、且最有可能发生的政策风险在于汽车补贴政策的提前退坡。我们甚至在此给出一个极为大胆的猜想：2018年可能是普遍意义上汽车补贴的最后一年。

具体而言，上述猜想已经在以下三方面初见端倪。

其一：汽车补贴政策将导致财政部门面对越来越大的支出压力，这可能会倒逼汽车财政补贴的提前终结。一个众所周知的事实是：2016年度汽车推广应用补助资金的最近一次清算审核时间是2018年1月18日；与此同时，相关部门即将面对2017年77.7万辆已售汽车所产生约800亿元人民币的补贴金额；以及随时而来2018年更多汽车销量所带来更大规模的财政补贴。在2018年1月

20日召开的中国电动汽车百人会论坛上，工信部部长苗圩明确表示“大家担心补贴的政策会调整，实际上这个调整势在必行。”同时，一个非常有趣的细节值得玩味：财政部是此次论坛唯一没有派员参与公开发言的相关部委。

我们不否认汽车财政补贴对汽车产业所起到的积极作用。但如果把汽车财政补贴放到更加宏观的角度重新审视，无论是中央财政还是地方财政，都将面临越来越大的支出压力。相比较近年来逐渐增大的民生领域财政支出，针对汽车继续给予财政补贴更像是一种“劫贫济富”的锦上添花，而非雪中送炭的政策行为。据此，我们有理由怀疑汽车补贴政策的未来持续性。

其二：继续针对汽车给予财政补贴有违市场公平原则。现阶段，汽车中央财政补贴的对象均为纳入《节能与汽车示范推广应用工程推荐车型目录》的汽车产品；对地方财政补贴而言，北京和上海等城市均制定了各具地方特色的“小目录”以“关照”特定企业。

汽车补贴虽然可以对特定企业在汽车领域的发展壮大带来帮助，但总体上却有违市场公平这一基本原则，并形成了事实上的地方保护，进而造成汽车市场的人为分割。在2018年“两会”期间，有多位全国人大代表聚焦汽车领域，他们建议：“取消汽车财政补贴，促使车的竞争回归到‘用产品说话’”。这将不仅有助于创造公平的竞争环境，促进市场优胜劣汰，同时也将有助于打破地方保护，真正使汽车走向市场化。

其三：汽车财政补贴导致了汽车市场的畸形发展。汽车财政补贴对市场的扭曲在乘用车市场表现尤为明显。在传统乘用车市场， A级轿车及SUV是是传统乘用车市场的消费主流；与之对应的是，A00级轿车市场份额不足1%，几乎可以忽略不计。现阶段的乘用车市场则表现出另一番景象：从2016年一季度开始，A00级轿车市场份额占比持续提升，2017年全年市场份额占比高达54.5%；在刚刚过去的2018年1-2月份，A00级轿车市场份额继续保持在50%以上，在各细分市场的领先优势非常明显。

图表 - 2015Q1-2018年1-2月份中国乘用车主要细分市场销量结构